近日，財政部印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)對地方政府和國有企業(yè)投融資行為有關(guān)問題的通知》?！锻ㄖ分荚谝?guī)范金融企業(yè)對地方政府和國有企業(yè)投融資行為，與地方政府債務(wù)管理等政策形成合力，共同防范和化解地方政府債務(wù)風(fēng)險。

《通知》共十七條意見。一是關(guān)于總體要求和審查重點。要求國有金融企業(yè)嚴(yán)格落實《預(yù)算法》等要求，在支持地方發(fā)展建設(shè)過程中，規(guī)范投融資行為。明確國有金融企業(yè)應(yīng)加強“穿透式”資本金審查，并審慎評估融資主體還款能力，確保自有經(jīng)營性現(xiàn)金流覆蓋應(yīng)還債務(wù)本息。二是關(guān)于投資基金、資產(chǎn)管理、PPP等重點領(lǐng)域風(fēng)險防控。要求國有金融企業(yè)在與地方政府合作設(shè)立投資基金、開展資產(chǎn)管理和金融中介業(yè)務(wù)，以及參與PPP項目融資時，不得為地方政府違法違規(guī)或變相舉債提供支持。要求政策性、開發(fā)性金融機構(gòu)和政府性融資擔(dān)保機構(gòu)按照市場化方式運作。同時，明確國有金融企業(yè)不得對地方政府統(tǒng)一授信。三是關(guān)于財務(wù)、資本管理要求和績效評價。明確國有金融企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行出資管理、財務(wù)管理和產(chǎn)權(quán)管理有關(guān)規(guī)定，防范財務(wù)風(fēng)險和國有資產(chǎn)流失。要求國有金融企業(yè)積極配合整改。對于違法違規(guī)提供融資的，下調(diào)金融企業(yè)績效評價等級。同時，明確了財政部門的監(jiān)督檢查職責(zé)。

結(jié)合資管新規(guī)等法律法規(guī)，市場對《通知》主要有一下幾點解讀：

第一、政策文件延續(xù)了2014年國發(fā)43號文和《新預(yù)算法》的監(jiān)管精神，是兩個監(jiān)管綱領(lǐng)性文件的落地和執(zhí)行，之前主要約束資金需求方，這次則是針對資金供應(yīng)方（金融企業(yè)）。

第二、此次文件重點強調(diào)了為防止資金鏈斷裂，“國有金融企業(yè)不得盲目抽貸、壓貸和停貸”，不影響存量在建項目，但重點強調(diào)嚴(yán)查資本金出資，預(yù)計對新增項目的開工或?qū)a(chǎn)生一定影響。

第三，配合資管新規(guī)的落地，強調(diào)資管產(chǎn)品的對資產(chǎn)的“穿透”，或影響未來項目融資進(jìn)度。原有資管產(chǎn)品“未穿透”而投向基建項目屢見不鮮，這一政策落地或?qū)⑦M(jìn)一步?jīng)_擊項目融資。

第四、PPP監(jiān)管預(yù)計繼續(xù)增強，謹(jǐn)慎看待PPP項目。23號文要求“未落實項目資本金來源、未按規(guī)定開展物有所值評價、財政承受能力論證的，物有所值評價、財政承受能力論證等相關(guān)信息沒有充分披露的PPP項目，不得提供融資”，謹(jǐn)慎看待入庫和新增PPP項目。