本期要點：

一、政策動態

（一）銀保監會：全力支持房地產市場平穩發展

（二）銀保監會官員督促AMC聚焦主業

（三）銀保監會2023年將推出一系列銀行業保險業服務實體經濟政策措施

二、行業訊息

（一）華夏幸福計劃以股還債

（二）東方資產馳援融創武漢

（三）李克強主持召開國務院常務會議 部署深入抓好穩經濟一攬子政策措施落地見效等

來源：浙商資產研究院

一、政策動態

（一）銀保監會：全力支持房地產市場平穩發展

近期銀保監會認真學習貫徹中央經濟工作會議精神，正在抓緊研究謀劃2023年銀行業保險業服務實體經濟一系列監管政策措施。其中包括，全力支持房地產市場平穩發展。銀保監會堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”定位，落實好金融16條、保函置換預售監管資金等金融支持政策，指導銀行機構穩定信貸投放，積極推動“保交樓、穩民生”工作落地見效。目前，“保交樓”專項借款資金已基本投放至項目，多家銀行已與房企簽訂戰略合作協議，住房按揭貸款放款速度為2019年以來最快。下一步，銀保監會將加大力度落實已出臺的金融支持政策，扎實做好“保交樓、保民生、保穩定”工作，穩定房地產開發貸款投放，積極滿足優質頭部房企合理融資需求，做好房地產并購融資支持。“因城施策”支持剛性和改善性住房需求，做好新市民、青年人等住房金融服務。支持長租房市場建設，加大對保障性租賃住房的金融支持，研究支持房地產業向新發展模式轉型的配套措施。

評論：隨著中央定調房地產是支柱產業后，房地產行業的自主融資能力獲得松綁，預計在2023年房地產行業的主要任務是清理存量在建工程的保交樓，確保不會從經濟問題惡化成為社會問題，提升行業的整體風險對抗能力。

（二）銀保監會官員督促AMC聚焦主業

近日，銀保監會首席檢察官王朝弟出席某論壇并發表主旨演講時表示，要持續推進中小銀行保險機構回歸本源、聚焦主業，穩妥推進中小銀行兼并重組，以轉變省聯社職能為重點加快農信社改革，督促金融資產管理公司聚焦不良資產處置主業。

        評論：隨著國家政策轉向，目前市場一致認為經濟將會進入筑底回彈的階段，隨著經濟預期回溫，金融資產管理公司容易產生偏離主業的沖動。因為隨著信用環境的改善，銀行不良資產生成速度下降，相反融資業務則更加有為。

（三）銀保監會2023年將推出一系列銀行業保險業服務實體經濟政策措施

銀保監會近日表示，2023年將推出一系列銀行業保險業服務實體經濟政策措施。包括督促銀行機構合理增加消費信貸，做好養老、教育、醫療、文化、體育、餐飲、住宿、旅游等服務消費的綜合金融服務。

評論：銀保監會出臺服務實體經濟政策措施，意味著從金融條線促進內需，提高人員交流，并且將經濟發揮尤其是消費發展拉回到疫情前的水平。

二、行業資訊

（一）華夏幸福計劃以股還債

華夏幸福12月19日晚間公告，公司擬以所持有的下屬公司股權注資搭建以物業服務、選址服務、園區運營服務為核心的“幸福精選平臺”及片區開發綜合服務、先進制造業/IDC/物流產業園招商運營、都市圈不動產代建和營銷交易為核心的“幸福優選平臺”，并以“幸福精選平臺”及“幸福優選平臺”股權作為償債資源與公司金融債權人及經營債權人實施債務重組。在實施本次債務重組時，“幸福精選平臺”以預測估值500億元，“幸福優選平臺”以預測估值521.40億元為基數，向債權人以預測估值的八折或七五折的價格實施本次債務重組，即債權人將以不超過400.39億元債權換取“幸福精選平臺”及“幸福優選平臺”分別不超過49%股權或相應收益權，債權人將通過持股平臺間接持有該等股權或相應收益權。

評論：華夏幸福給予投資者的選擇是債務人發起的債轉股，就目前的經濟發展形勢來看，轉換為股性投資不失為一個可行的選擇，因為在經濟底部權益資產更具有成長性。而底層資產的性質兼具房地產和先進制造業特征，比較具有權益成長性。

（二）東方資產馳援融創武漢

據融創內部消息，日前東方資產與融創中國就武漢桃花源項目達成融資合作。根據合作協議，本次融資總規模33.11億元，所注入資金將用于化解原有債務以及支持項目的整體開發建設。此次合作達成后，東方資產將行使監管職能，并保留使用融創品牌，融創仍然是操盤方，并會在未來融資償還后回購股權。

后續結合項目經營需求，雙方有望進一步增加合作規模。而該合作方式也是系中信信托、華融資產120億紓困融創董家渡項目的延續，此前陜西金資沿用該交易模式紓困了融創咸陽人民路項目。作為業內人士，也可以將該模式看作成資管新規前明股實債的延續。

評論：本次東方資產救助融創的模式是利用股權融資加回購協議的方式為項目注入流動性，在這過程中融創繼續實際操盤項目，這也是金融機構與實體企業產融結合比較好的方式。

（三）李克強主持召開國務院常務會議 部署深入抓好穩經濟一攬子政策措施落地見效等

國務院總理李克強12月20日主持召開國務院常務會議，部署深入抓好穩經濟一攬子政策措施落地見效，推動經濟鞏固回穩基礎、保持運行在合理區間；確定加強重點商品保供穩價措施，保障群眾生活需求；部署持續做好穩就業保民生工作，兜牢民生底線。會議指出，今年穩就業穩物價、穩住經濟大盤的工作成果，來之極為不易。當前經濟運行保持恢復和回穩態勢，但基礎還不牢固。要落實中央經濟工作會議精神，貫徹黨中央、國務院部署，更好統籌疫情防控和經濟社會發展，著力做好穩增長、穩就業、穩物價工作，保持經濟運行在合理區間，促進經濟進一步回穩向好、實現明年好的開局。

評論：經濟發展是明年的主要工作，本年收官時最重要的是保障民生，提升人民群眾幸福感。在物價、債務等領域做好保障工作，確保明年良好態勢延續。