本期要點：

一、政策動態

（一）銀保監會：去年累計處置不良3.1萬億

（二）遼寧金融監管局：一季度完成兩家銀行化險改革

（三）遵義公開宣布剛兌

二、行業訊息

（一）信達再設立危困企業投資基金

（二）首例共有產權房“暴雷”

（三）錦州銀行將迎重大財務重組

來源：浙商資產研究院

一、政策動態

（一）銀保監會：去年累計處置不良3.1萬億

根據銀保監會最新披露的數據，2022年末，銀行業金融機構不良貸款余額3.8萬億元，較年初增加1699億元。不良貸款率1.71%，同比下降0.09個百分點。商業銀行逾期90天以上貸款與不良貸款的比例為78%，保持較低水平。2022年，銀行業金融機構累計處置不良資產3.1萬億元，其中不良貸款處置2.7萬億元。銀保監會并稱，“明天系”保險公司風險處置工作正在有序推進。已批準采取市場化重組和新設機構承接相關保險公司的資產負債等方式，穩妥風險化解，切實保護保險消費者合法權益。

評論：隨著中國經濟發展的逐步企穩，銀行不良貸款率已經出現拐點下行趨勢，商業銀行不良貸款比率已經進入銀行機構的容忍范圍內，隨著未來經濟的逐步回暖和資本加強，銀行業對不良資產的容忍限度會進一步增加，因此不良資產行業開始從收購為主轉向處置和經營為主的發展邏輯。

（二）遼寧金融監管局：一季度完成兩家銀行化險改革

遼寧金融監管局近日表示，一季度，力爭開展3次以上銀企對接活動，新增上市公司2家，5家科技擔保公司新增擔保額15億元，電力能源產業鏈金融服務新增10億元，省融資信用服務平臺實現融資對接達100億元，朝陽銀行、本溪銀行完成化險改革任務，省級農商行完成批籌。

評論：近期多家地方金融機構風險化解工作得到快速推進，這說明國家從面已經意識到經濟復蘇周期已經到來，此時需要增加社會宏觀杠桿，強化金融機構在經濟活動中的作用，因此原來風險高發的地方金融機構也成為加速救助的對象。

（三）遵義公開宣布剛兌

2023年1月30日，遵義道橋集團召開2023年生產經營大會，集團公司黨委副書記、總經理袁建平出席會議并講話，公開宣布“抓好債券剛兌”。

據不完全統計，截至去年年底，累計31家城投主體（含子公司）存在銀行貸款的逾期、欠息或展期現象，逾期主體共分布在12省份。其中2家主體相關風險貸款余額較多，累計超過60億元，另有6家主體余額超過20億元。

評論：遵義公開宣布剛兌，這是對過去“不剛兌”的回應。雖然資管新規出臺以來對金融市場產生了較大震動，但是市場仍然在期待剛兌以重塑信心。從遵義公布剛兌以后，客觀上將會增加債券市場的流動性。

二、行業資訊

（一）信達再設立危困企業投資基金近日，中國信達發起設立危困企業投資基金（二期），持續強化破產企業紓困救助。基金注冊規模達200億元，投放范圍覆蓋破產重整流程各個環節。據悉，危困企業投資基金（二期）通過為北京某日化集團破產清算提供資金支持，化解該集團5家破產企業職工債權風險，幫助企業引入產業投資人，解決500余名職工工資停發、社保斷繳等實際問題。

       評論：基金化運作危困企業重組是一件比較合適的路徑，因為監管機構對金融機構持有非金融機構股權具有較為嚴格的限制，因此將非金融機構股權放置于基金架構有助于風險隔離和市場化運作，同時可以避免道德風險。

（二）首例共有產權房“暴雷”

近日，多名購房者在山東青島市城陽區長信箱留言稱，其掏空所有積蓄，通過市政共有產權的方式，購買了城陽白云山龍湖舜山府房屋，最終卻因市政公司未支付相應部分的首付款項，開發商拒絕交房。對此，城陽市政投資集團答復稱，城陽市政投資集團現正在積極籌措資金解決付款問題。雖然項目不至于爛尾，但大量業主遲遲無法收房，也足以引起關注。

評論：共有產權房產在海外較為成熟，被稱為condo。由于共有特性，產權相關方對資產的風險認知需要有一致性，這是共有產權和自購房產的重要區別。因此在共有產權住房問題上，應盡量購買現房而非期房，避免風險認知不一致導致風險差異。

（三）錦州銀行將迎重大財務重組

2月2日晚間，錦州銀行在港交所公告，中國境內主要股東擬對該行實施一攬子財務重組交易。公告顯示，此次交易將有利于錦州銀行優化資本結構，增強綜合競爭力，提升服務實體經濟能力。錦州銀行曾與包商銀行、恒豐銀行一起，成為金融監管部門主動采取措施，避免金融風險進一步蔓延的高風險金融機構之一。

評論：錦州銀行財務重組意味著風險化解進入實質階段，也意味著國家已經從房地產行業風險中騰出手來化解地方金融機構風險，整體全國范圍內風險可控。