引言：

2020年可以說是極為不平凡的一年，年初爆發的新冠疫情打亂了整個社會的節奏，也給各個領域帶來了一系列較為顯著的影響，從目前的情況來看，很有可能這些影響還要繼續延續下去，何時才能恢復到正常的發展狀態目前來說還是個未知數。從不良資產行業來說，不良資產行業在本年也是經歷了較為復雜的局面，新冠疫情對于經濟領域的影響傳導到了金融領域，很多企業受疫情影響經營出現了困難，直接結果就是無法償還貸款或者債券債權本息，這導致2020年商業銀行不良率以及不良余額持續上升，違約債券層出不窮，部分大型企業債務危機四伏。如何消化這些不良資產成為一個重要課題，金融監管機構也是多次呼吁要及早處置不良資產，防止后續產生更大的風險。在當前形勢下處置這些不良資產其實并不容易，宏觀與市場環境早已不同于幾年前的情景，在高度不確定性中前行可以說也是不良資產從業者在今年的一個共同感受。

從不良資產市場規模來看，目前銀行業不良資產余額已經達到3.5萬億級規模，信托不良以及違約債券等類型不良資產規模也較為龐大，個貸以及單戶轉讓的政策出臺為市場開辟了新的市場領域，預計未來整個經濟體中的各類型不良資產存量會不斷增多。從不良資產市場參與者來看，持牌機構數量不斷增加，AIC的入場以及地方AMC牌照向外資開放也加劇了行業競爭，加上許多民營和外資的紛紛入場，市場的激烈程度已經有了較大的提升，總體來看不良資產行業市場化程度不斷提升。市場形勢的變化也對資產收購及處置提出了更高的要求，過往的“三打”老套路風光不在，“三重”打法逐漸興起。這些行業發展的諸多情況需要進行系統性分析與總結，這對于行業的健康持續發展來說是具有積極意義的。

通常來說，行業的發展是一個漸進的過程，也是行業要素逐步完善的過程。就當前而言，行業參與者數量表現出多層次、多性質、多數量的特性。從行業要素來看，不良資產行業還需要明晰行業要素，以有利于行業的良性、持續和穩健發展，同時這也是下一步工作的基礎。正是基于上述考量，浙江省浙商資產管理有限公司從促進行業發展的角度出發，聯合復旦斯坦福研究院共同研制了“復旦—浙商不良資產行業發展指數”。希望依托浙商資產的實務經驗與復旦斯坦福研究院的科研優勢，形成一個客觀的、及時的、且具有行業標桿性質的行業發展指數研究報告。希望這一指數能夠起到行業風向標的作用，為政府監管部門以及不良資產行業參與者提供決策及實務參考。同時，也為未來不良資產的標準化、定價以及衍生品的推出奠定基礎。

《復旦—浙商不良資產行業發展指數報告》由緒論、不良資產行業概覽及分析、指數編制與設計、全國不良資產行業發展指數分析、長三角不良資產行業發展指數分析、珠三角不良資產行業發展指數分析、不良資產行業發展指數預測和結論、建議及展望組成。該報告的形成對于不良資產行業來說具有一定的里程碑意義。本報告在信息及數據獲取上尚有不足之處，在分析方法及闡述內容上也還有不夠完善的地方，還希望各位讀者提出寶貴意見，以便于我們在今后的研究中不斷提升研究水平。我們也希望本報告繼續延續下去，成為不良資產行業參與者的重要參考，成為不良資產行業方向及策略性指引。

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